ЧТО ТАКОЕ LAMM ПЛОЩАДКИ И В ЧЕМ ИХ ОТЛИЧИЯ ОТ PAMM?

ЧТО ТАКОЕ LAMM ПЛОЩАДКИ И В ЧЕМ ИХ ОТЛИЧИЯ ОТ PAMM?
Что из себя представляет PAMM счет и ПАММ площадка мы уже подробно рассмотрели в соответствующих статьях. Однако на рынке доверительного управления встречаются сервисы, которые реализованы по другой схеме. Эта схема носит название LAMM (ЛАММ). В данной статье мы рассмотрим основные особенности ЛАММ систем, их преимущества и недостатки по сравнению с ПАММ сервисами.

 

Сравним расшифровки аббревиатур: 
PAMM - Percentage Allocation Management Module - это модуль процентного распределения. 
LAMM - Lot Allocation Management Module - модуль распределения лотов.

Как Вы видите, отличия только в одном слове «Lot», но именно это слово определяет принципиальную разницу между системами. 

Сравнить системы удобнее всего в виде таблицы:

 
Параметр PAMM LAMM
Основной принцип реализации системы Долевое участие (паевый принцип).
 
Деньги множества инвесторов аккумулируются на одном ПАММ-счете управляющего, и доли распределяются в процентном соотношинии (аналог ПИФов).
 
Все расчеты между инвесторами и управляющим система производит автоматически.
 
Принципвычисления лота и его копирование в пропорциональном отношении.
 
Инвесторы присоединяют свои счета к мастер-счету управляющего, а система автоматически «отзеркаливает» сделки на инвестиционные счета, вычисляя нужный объем торгуемого лота и возможность осуществления сделки в зависимости от объема средств на счете инвестора.
Процесс торговли Управляющий торгует единым счетом, на котором видит совокупный объем средств, включая собственные средства.
 
Торговля происходит всем объемом денежных средств, а система сама распределяет результаты в зависимости от принадлежности долей. 
Управляющий торгует только на своем счете собственными средствами (как будто инвесторов и вовсе нет).
Ему даже можно не знать совокупный объем средств, которые присоединены к мастер-счету.
Все заботы по копированию сделок и вычислению объемов система берет на себя.
Ввод/вывод средств Инвесторы подают заявки на ввод и вывод средств. Эти заявки исполняются в момент ролловера*. При этом баланс и уровень средств ПАММ-счета постоянно меняется, а соответственно меняется и уровень загрузки депозита при наличии открытых сделок. Инвесторы могут присоединить и отсоединить свои инвест. счета когда угодно. Понятие «ролловера» отсутствует.
В момент отсоединения счета, трансляция сделок на счет инвестора прекращается.
Распределение прибыли/убытков Происходит в зависимости от оферты,пропорционально долям в момент последнего ролловера торгового периода (обычно в конце месяца), либо в ролловер при закрытии управляемого счета. Происходит в конце торгового интервала, в зависимости от оферты, к которой присоединился инвестор.
Контроль объема сделок и корректировка позиций со стороны управляющего Управляющий должен контролировать объем сделок в моменты ролловеров, так как загрузка депозита и общие риски по счету постоянно меняются.
Необходимо корректировать позиции в момент существенных вводов/выводов.
Управляющий должен контролировать риски только по своему счету, то есть ему не нужно следить за вводами/выводами средств со стороны инвесторов.
Корректировка позиций не осуществляется.
Все ли сделки копируются на счетах инвесторов? Да, все сделки, которые осуществляет управляющий, пропорционально распределяются между всеми счетами. Нет, так как система вычисляет возможность открытия пропорциональной сделки соответствующего объема на счете инвестора. Если объем средств на счете инвестора слишком мал, то сделка не осуществляется.
Минимальная сумма для участия в системе 1$.
Минимальная сумма для каждого ПАММ-счета устанавливается офертой управляющего.
Зависит от суммы на счете управляющего.Если сумма на несколько порядков ниже, чем у управляющего, то сделки могут не копироваться на счет инвестора.
Также каждый управляющий задает минимальную сумму офертой.
 

*Ролловер - процедура, в момент которой происходят неторговые операции по счету. Например, фиксация торгового результата, расчет вознаграждения управляющего, исполнение заявок на ввод и вывод денежных средств, обновление информации на сайте компании и т.д.

У каждой технологии свои преимущества и недостатки. 

Очевидно, что основной недостаток ПАММов в том, что управляющему нужно постоянно корректировать объемы позиций при вводе/выводе средств. Так, например, если большая часть счета принадлежит крупному инвестору, и он выводит все свои деньги, когда на счете есть открытые позиции большого объема, то возможен быстрый margin call и нарушение риск менеджмента. 

В ЛАММ системах такой проблемы нет. В ЛАММ системах управляющий торгует только на своем счете и ему не принципиально количество прикрепленных управляемых счетов к его мастер-счету. Система сделает все расчеты за него. Но тут возникает другая проблема. Есть ограничения по минимальным средствам, которые могут быть прикреплены, либо не все сделки с мастер-счета будут транслироваться. Так, если управляющий торгует на счете в 100K$, а инвестор присоединяется со счетом в 1$, то такого маленького лота ЛАММ система не сможет рассчитать. 

К ПАММ счету же можно присоединиться и от 1$, если оферта управляющего позволяет. 

Сейчас среди множества брокеров представлены всего три ЛАММ площадки от компаний: 
1) Akmos Trade 
2) Teletrade 
3) Grand Capital

ПАММ системы в настоящее время имеют большее распространение и популярность.

На мой взгляд, LAMM площадки более удобны для управляющих, а ПАММ площадки – для большинства инвесторов, так как расчет идет на массовость и небольшие суммы (не какжый инвестор может позволить себе инвестировать тысячи и десятки тысяч долларов). 

Подводя итог, хочу отметить, что исходя из преимуществ и недостатков обоих систем, нельзя сказать, что какая-то система хуже, а какая-то лучше. И ПАММ и ЛАММ площадки выполняют одну функцию – осуществляют удобное взаимодействие управляющих и инвесторов на рынке Forex. Какую площадку выбрать, должен решать конкретный управляющий и конкретный инвестор в зависимости от своих предпочтений. Многие управляющие и инвесторы пользуются обоими типами площадок.

Комментарии (1)

0
#   17 июня 2016 в 13:23
Деньги в долг от частного инвестора (не банковский кредит) без поручителей и залога. Предложение действует для всех граждан Р. Ф. Максимальная сумма займа 500000 руб. Процентная ставка составляет 30 % в год . Возможно досрочное погашение. Все требования и условия вышлю на почту mihail.fominm@yandex.ru
  • В помощь бизнесу - автоматизация процессов
 

                
              Онлайн заявки              
Автокредиты
Специальные предложения

 

 

Уральский банк

  Вклад «Специальный»   Вклад «Осенняя пора»
Кредит по паспорту!
ставка от 15,9%
до 500 000 руб.
до 48 мес.
без подтверждения
  Досрочное расторжение без потери
процентов от 6 месяцев!
Ставка    12%
Ставка при досрочном расторжении
  Льготные условия досрочного расторжения!
Ставка    11,6%
Ставка при досрочном расторжении